Ajankohtaista

Korkokäännettä odotellessa

Yhdysvaltain keskuspankin viesti markkinoille oli selvä: koronnostot jatkuvat, ja korot jäävät ylös pidemmäksi aikaa. Tällä hetkellä markkinat ennustavat korkohuipun osuvan ensi kesälle. Sitä odotellessa markkinat jatkavat heiluntaa keskuspankkien liikkeitä peilaten. Inflaationumerot ratkaisevat, milloin koronnostosykli päättyy, mutta lisäksi keskuspankin toimenpiteitä ennustaessa on hyvä muistaa, että Yhdysvaltain työmarkkina on erittäin vahva ja se mahdollistaa tiukan rahapolitiikan jatkossakin.

Q3-tuloskausi on loppumaisillaan, ja tulokset ovat olleet jälleen kerran hyviä. Uutena elementtinä tällä tuloskierroksella on isojen teknologiayhtiöiden useat tulospettymykset, pois lukien Apple. Jo aiemmin muun muassa koronnostoista alkanut teknologiayhtiöiden kurssilasku on nyt osunut myös jättiteknoihin – kasvu on hyytymässä ja valuaatiot tasoittumassa näissäkin yhtiöissä. Kurssiliikkeet ovat olleet todella rajuja: vuodenvaihteesta esimerkiksi Meta Platforms on laskenut 74 %, Amazon 46 % ja Alphabet 42 %. Näitähän hinnoitellaan kohta arvoyhtiöinä!

Spekulaatiot Kiinan talouden avaamisesta ovat jatkuneet ja nostaneet pörssikursseja Kiinassa. Euroopan luisuessa kohti taantumaa Kiinan talousmoottorin käynnistyminen pehmentäisi vanhan mantereen talouskurimusta. Tämän talven osalta pahimmat pelot energiaan liittyen ovat helpottaneet, kaasuvarastot ovat täynnä ja sähkön hinta on laskenut. Varsinkin Saksassa kannattaa kuitenkin totutella viileään sisäilmaan tulevana talvena. Energiamarkkinan kestävyyttä testataan lisää ensi vuonna, kun kaasun- ja myös öljyntuonti Venäjältä lienee nollassa ja LNG-kaasulasteista kilpaillaan verisesti muun muassa Kiinan kanssa.